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在市集担忧“AI泡沫化”导致好意思股科技类股走势辞别之际，Google母公司Alphabet的股价却逆势解围，往常一个月涨幅接近20%，成为近期最炙手可热的AI权值股 。这波涨势的背后，除了Google最新推出的大型谈话模子Gemini 3取得频频好评外，其自研AI芯片——TPU（张量料理单位）的买卖化进展，正成为成本市集密切关爱的新焦点 。

凭证本周外媒报说念，Google计谋出现紧要革新，正积极向外部客户倾销其TPU芯片，冲破以往仅供自家云野心数据中心里面使用的老例 。据传，应答媒体巨头Meta正筹商斥资数十亿好意思元采购Google TPU，用于自学派据中心的诞生 。

针对该回荡，摩根史坦利（Morgan Stanley，大摩）发布申诉指出，这将为Google的营收与赢利带来温情但正面的提振 。以分析师Brian Nowak为首的团队在申诉中写说念：“Google若通过第一方表靠近外销售TPU，将显耀影响其事迹。凭证明锐度分析，Google每对外销出约50万颗TPU芯片，就可能为其2027年的云野心业务营收预测带来约130亿好意思元的增漫空间（增幅约11%），并鼓动2027年每股盈余（EPS）加多约0.37好意思元。”

分析师进一步阐述，若是Google云野心业务加快增长，且胜仗打入半导体销售市集，极有可能推升市集予以Google的估值倍数 。筹商到NVIDIA（英伟达）瞻望在2027年出货约800万颗GPU，若产能允许，大摩以为Google年销售50万至100万颗TPU的预测“并非不对理” 。

不外，大摩也指示投资东说念主需关爱三大不细目性：买卖口头、订价计谋，以及TPU可相沿的职责负载类型 。至于对半导体产业的影响，分析师以为这将径直利好博通（Broadcom），因为该公司参与了Google TPU的共同联想；至于对NVIDIA和AMD的冲击则聊胜于无 。

这项不雅点在一定经由上缓解了市集对NVIDIA的担忧。跟着Google TPU异军突起，部分投资东说念主惦念NVIDIA的AI芯片市集占有率将遭到侵蚀，毕竟TPU在特定运算场景下的阐述优于GPU 。

干系词，大摩分析师指出，本年以来Google在大型谈话模子发展上开云体育(中国)官方网站，对NVIDIA芯片的采购金额高达约200亿好意思元，而在自研TPU的开销仅十余亿好意思元 。诚然来岁的开销结构可能略有调整，但合座AI芯片需求的增长不太可能出现“赢家全拿”的场地 。分析师强调：“即便Gemini模子稀薄GPT-5成为跳跃者，也不代表竞争敌手会延缓脚步。正如科技巨头反复强调的，这场竞赛至关紧迫，尤其在边界规章（Scaling Laws）如故灵验的情况下，竞争将抓续尖锐化。”