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好意思联储在2025年的第一次议息会议上保执利率不变，选拔“暂停降息”的原因仍然是通胀瞻望存在不笃定性云开体育，同期举座经济发达相坚持重。在新闻发布会上，鲍威尔恢复了几许商场温雅的话题，并提到他跟特朗普总统尚未有酌量——尽管越来越多的商场东谈主士深信最终鲍威尔会屈服于特朗普而选拔降息。

因为在本次声明中去除了“在向2%的通胀接续方面赢得了进展”，只是说起了“通胀仍然处于高位”，商场合计本次声明略显鹰派。但在新闻发布会中，鲍威尔则标明这只是让文本显得愈加精简。尽管这么的表态仍显牵强，但也诠释鲍威尔不肯意抒发过度矍铄的格调。

此外，鲍威尔默示2%的通胀接续框架不会有骨子性的变化，但合计当前的利率显耀高于中性利率。这么的说法事实上标明好意思联储里面也对通胀是否能追溯2%存在争议，但合计当前的利率水平仍然有下落的空间。

对于关税、外侨等一系列战术，鲍威尔默示仍然需要进一步探讨其对通胀和经济的影响，并不肯意在战术落地前对其进行早期评估。从鲍威尔的表态来看，其对通胀的瞻望存在较大的不笃定性，这也成为将来商场温雅的焦点;与此同期，他也提到各样金钱订价偏高，这又意味着金融商场在高利率环境下可能面对一定的压力。

好意思国股票商场在议息会议后总体收跌，债券收益当先上后下，总体持重。商场其实对于本次议息会议的期待并不高，这也体当今本年的降息次数的商场订价，在前半周好意思股暴跌时曾一度订价两次，但在议息前后再度回到1-2次的水平。由于对于3月会议仍然莫得太大的能见度，商场仍然需要不雅察2月初的非农和通胀数据来进一步笃定将来的货币战术走向。

这果真让统统2月成为了战术的“不雅察期”，特朗普胁迫的各样关税大集合在2月落地，1月通胀走弱是否会延续，1月强盛的非农服务是否好景不常，商场需要恭候数据的最终谜底。但对于好意思股而言，近期芯片股的大幅波动，照旧开动影响商场的情谊。要是无法在短期内找到明确的地点，那么投资者只可保执相对严慎和不雅望的格调。

事实上，本年开年以来，“特朗普往复”的举座发达并不睬念念，好意思元开年出现了昭彰的回撤，纳指和数字货币大幅波动，这些齐意味着特朗普的战术需要进一步了了。商场订价的2025年降息1次，其实也诠释投资者心里压根齐是“特没谱”。从好意思联储议息会议的后果来看，加息的可能性基本摈斥，但降息何时再度开动以及幅度，仍然需要至少比及3月中旬。当前来看，3月降息的概率如何舞动，会是本年第一季度最弥留的商场标尺之一。

本文起头自“国君国外宏不雅推敲”公众号云开体育，智通财经剪辑：蒋远华

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