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　　公募主动职权基金第一大重仓股有了“新神态”。

　　机构最新统计数据表示，限度2025年4季度末，中际旭创代替宁德时期成为主动职权基金（包括主动股票基金、偏股夹杂基金、天真配置基金）第一大重仓股。

　　限度1月23日收盘，中际旭创股价报585元，总市值6500亿元。

　　同期，主动职权基金第二大至第十大重仓股排序均较上一季度发生变化，如新易盛取代腾讯控股成为基金第二大重仓股，紫金矿业从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时期、腾讯控股永诀退为第三、第四大重仓股，中芯国外退出了前十大重仓股部队。

　　另外，主动职权基金在行业配置层面也有疏导。据机构统计，2025年4季度，主动职权基金增配较多的行业包括有色金属、通讯、非银、化工、机械；主要减配了电子、医药生物、传媒、经营机、电力拓荒等行业。

　　“从宏不雅角度看体育游戏app平台，阛阓资金在追求短期收益与永恒策略配置之间寻求均衡，对行业发展出息与政策环境的轮廓考量导致了资金流向的疏导。”受访东谈主士向21世纪经济报谈记者指出。

　　重仓股排序更替

　　限度2026年1月22日，公募基金2025年第4季度禀报基本泄露收场，主动职权基金前十大重仓股名单随之更新。

　　从捏股完全市值来看，据国信证券经济究诘所金融工程组统计，限度2025年4季度末，主动职权基金捏有市值排行前十的个股轮番是：中际旭创、新易盛、宁德时期、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。

　　主动职权基金捏有上述10只个股的总市值永诀为768亿元、638亿元、630亿元、574亿元、368亿元、310亿元、291亿元、280亿元、258亿元、244亿元。

　　其中，主动职权基金总捏股数目在东山精密、新易盛、中际旭创畅通股中的占比较高，永诀为20.11%、16.16%、10.99%。

　　对比2025年3季度末，主动职权基金前十大重仓股已有昭彰变化：如中际旭创从第四大重仓股升为第一大重仓股，新易盛从第三大重仓股升为第二大重仓股，紫金矿业则从第八大重仓股晋级为第五大重仓股，寒武纪-U升为第七大重仓股；而宁德时期、腾讯控股则永诀从第一、第二大重仓股的位置退为第三、第四大重仓股，中芯国外退出了前十大重仓股部队。

　　黑崎成本首席策略官陈兴文向记者分析，主动职权基金重仓股的变化表示了阛阓热门的转动，体现出阛阓对科技板块相配是通讯行业的高度关切。

　　陈兴文指出，跟着国内数字经济与东谈主工智能的快速发展，通讯基础活动与芯片制造等范围的策略地位愈发要紧。政策层面捏续推动产业升级，为通讯行业带来了新的增长机遇。这使得干系企业受到更多资金敬爱。

　　若从加减仓视角看，公募基金的调仓行动较为活跃。

　　据国信证券统计，2025年4季度，基金司理主动加仓（剥离由个股涨跌带来的权重被迫变化）较多个股轮番为：中国吉祥、东山精密、天华新能、云铝股份、迈为股份、生益科技、佰维存储、念念源电气、寒武纪-U、藏格矿业。

　　值得一提的是，2025年4季度，基金司理总体捏股数目为2467只，较上一季度昭彰教养。“这意味着，基金司理捏仓的股票相反教养。”国信证券分析师张欣忭、杨昕宇在研报中指出。

　　增配有色、化工、非银

　　积极调仓的同期，主动职权基金的股票仓位呈现下落态势。

　　来自中信建投证券究诘发展部的统计数据表示，2025年4季度，主动职权基金的股票仓位为84.4%，环比下落1.4pct，处于2010年以来92%的历史分位水平。其中港股仓位达到12.1%，环比下落2.1pct，处于2015年以来93%的历史分位水平。

　　另据国信证券统计，2025年4季度，闲居股票型基金（主动股票基金）仓位中位数为91.51%，偏股夹杂型基金仓位中位数为90.42%，与上一季度比较略有裁减。闲居股票型和偏股夹杂型基金的港股仓位均值永诀为11.89%和14.56%，均较上一季度昭彰裁减。

　　在板块配置上，轮廓机构统计数据来看，2025年4季度，主动职权基金对创业板的配置比例环比教养，科创板的配置比例略有下落。同期，对比2025年3季度，主动职权基金在周期作风板块的配置比例昭彰教养，成长、破钞作风的配置比例下落较多。

　　行业配置方面，据国信证券统计，在2025年四季报泄露的捏仓中，主动职权基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，永诀加仓了1.22%、1.13%以及0.81%；主动减仓最多的三个行业轮番为：经营机、传媒、国防军工，永诀减仓了1.34%、0.98%以及0.75%。

　　此外，中信建投证券研报表示，2025年4季度，主动职权基金增配较多的行业还包括通讯、机械，减配较多的行业还有电子、医药生物、电力拓荒。

　　在排排网钞票究诘总监刘有华看来，2025年4季度主动职权基金的行业增配逻辑可归纳为三类：第一，顺周期复苏，有色、化工受益于供给削弱与卑劣新动力、AI需求回暖，类似五年打算开局预期，盈利树立笃定性强；第二，科技结构优化，通讯（算力、卫星）受益于AI基础活动建设，机械聚焦机器东谈主、高端装备等新质坐褥力地点；第三，非银金融（券商、保障）受益于阛阓活跃度教养与开门红预期，估值处于低位，具备树立空间。

　　此外，陈兴文提到，从国外角度看，各人制造业复苏以及基础活动建设的鼓舞，也教养了对有色行业的合座需求。而通讯行业获增配则与5G时间的真切哄骗、6G时间的研发鼓舞密切干系。

　　关于主动职权基金的减仓行动，刘有华分析，电子、经营机因前期涨幅大、估值偏高，部分AI主题标的功绩斥逐不足预期，资金遴荐赢利了结。而医药生物、电力拓荒受集采、产能多余等压制，短期景气度偏弱，传媒板块则因骨子监管与营业化经由不足预期，成长笃定性不足，配置性价比下落。

　　“从宏不雅角度看，阛阓资金在追求短期收益与永恒策略配置之间寻求均衡，对行业发展出息与政策环境的轮廓考量导致了资金流向的疏导。”陈兴文谈谈。